Asset Digitali e Asset Allocation: dalla volatilità alla strategia

Nel cuore della trasformazione digitale che sta attraversando i mercati finanziari, gli asset digitali si impongono come una delle innovazioni più dirompenti e controverse. Nati come strumenti di disintermediazione e libertà economica, oggi rappresentano una vera e propria asset class emergente, capace di attrarre capitali istituzionali, attenzione normativa e interesse da parte di gestori evoluti. 

Ma se da un lato il potenziale di rendimento è elevato, dall’altro la volatilità strutturale di questi strumenti impone una riflessione profonda: come integrarli in modo strategico all’interno di un portafoglio?

Quali approcci consentono di trasformare l’instabilità in opportunità?

E soprattutto, quali soluzioni regolamentate permettono di farlo con disciplina e trasparenza? 

La maturazione dell’ecosistema degli asset digitali

Fino a pochi anni fa, parlare di "criptovalute" in ambito istituzionale era considerato un azzardo. Oggi, l’evoluzione dell’infrastruttura, l’ingresso di attori regolamentati e la nascita di prodotti conformi con le normative europee hanno cambiato radicalmente il quadro. 

Exchange con standard bancari, custodia assicurata, ETP quotati su mercati regolamentati e fondi UCITS tematici hanno reso gli asset digitali accessibili anche ad investitori professionali.

Secondo gli ultimi dati, oltre il 70% degli investitori istituzionali globali considera ormai le criptovalute e gli strumenti correlati come parte integrante della propria strategia di lungo periodo. 

Questa legittimazione ha aperto la strada a un nuovo paradigma: non più solo speculazione, ma integrazione nei portafogli di investimento con una logica di lungo periodo. 

Volatilità: da minaccia a leva strategica 

La volatilità è il tratto distintivo degli asset digitali. Bitcoin ha registrato ritracciamenti superiori al 70% in più cicli, per poi recuperare e superare i massimi precedenti. Ethereum ha moltiplicato il proprio valore di 100 volte in meno di cinque anni dal lancio, ma con oscillazioni settimanali a doppia cifra. 

Questa instabilità non è un’anomalia, ma una conseguenza strutturale di un mercato giovane, decentralizzato e guidato da dinamiche speculative. L’assenza di fondamentali tradizionali, la frammentazione degli exchange, la leva finanziaria e la sensibilità alle notizie rendono il mercato altamente reattivo. 

Per l’investitore tradizionale, questa volatilità è destabilizzante. Per il gestore quantitativo, è una fonte di segnali. La chiave è la gestione attiva e algoritmica. 

L’approccio quantitativo: disciplina e adattabilità 

La gestione algoritmica si basa su modelli matematici che analizzano i dati di mercato per prendere decisioni oggettive. I principali approcci includono: 

• momentum, che privilegia gli asset con performance relative superiori;. 

• trend-following, che segue la direzione del mercato evitando le pesanti perdite di periodo 

• risk parity, che bilancia l’esposizione in base ad un budget di rischio predefinito 

• market neutral, che consente di catturare un rendimento neutralizzando la volatilità del mercato. 

Questi modelli permettono di entrare nei momenti di forza e uscire nei drawdown, riducendo l’impatto emotivo e migliorando la tenuta del portafoglio. In un ecosistema dove la velocità è tutto, la disciplina algoritmica può fare la differenza tra sopravvivere e prosperare 

Il caso Digital Asset Momentum 

In questo contesto, Diaman Partners ha lanciato nel 2023 Digital Asset Momentum, il primo fondo UCITS europeo focalizzato su strumenti finanziari cripto-correlati. Il fondo investe in ETP e azioni di società attive nel settore blockchain, applicando modelli quantitativi per selezionare e ribilanciare il portafoglio. 

La strategia si fonda su tre pilastri: 

• Selezione degli strumenti sulla base di screening qualitativo. 

• Esposizione variabile sulla base di parametri quantitativi: crescente nei trend positivi e calante nei momenti di stress. 

• Intervento umano in caso di cigni neri e per fine tuning del modello 

• integrazione tra competenza umana e capacità algoritmica, fondando la propria strategia sul principio di intelligenza aumentata 

Il tutto all’interno di una struttura regolamentata, con liquidabilità giornaliera, trasparenza operativa e soglia d’ingresso accessibile anche agli investitori al dettaglio. 

Asset allocation evoluta: il ruolo degli asset digitali

Diversi studi accademici e analisi empiriche mostrano che l’inclusione di una quota selettiva di asset digitali in un portafoglio diversificato può migliorare il profilo rischio/rendimento, grazie alla loro bassa correlazione con azioni, obbligazioni e materie prime. 

In un contesto di tassi reali incerti, inflazione persistente e mercati azionari maturi, gli asset digitali offrono: 

• diversificazione non correlata; 

• potenziale di rendimento asimmetrico; 

• esposizione ad un megatrend tecnologico con grande potenziale; 

• protezione da uno scenario di debasement monetario ed inflazione prolungata. 

Ma l’effetto positivo dipende dalla gestione del rischio e dalla selezione degli strumenti. E in questo, l’intermediazione di gestori esperti e prodotti regolamentati è cruciale. 

Gli asset digitali non sono una moda passeggera, ma una componente strategica dell’architettura finanziaria moderna. Per gli investitori professionali, la sfida non è più “se” entrarci, ma “come” farlo in modo intelligente, regolamentato e dinamico. 

Digital Asset Momentum rappresenta una risposta concreta a questa esigenza: un ponte tra innovazione e prudenza, tra la dinamicità del mondo cripto e la disciplina della gestione attiva. In un’epoca in cui l’informazione corre veloce e i mercati non dormono mai, la differenza la fa chi riesce a coniugare visione e metodo.